前言：近期醫(yī)療板塊反復反彈，之前中藥的上漲幅未平，今天醫(yī)療器械的風又起。從消息面來看，醫(yī)療器械板塊的上漲是有跡可循的，醫(yī)療器械行業(yè)再細分來看，低值耗材是一個非常重要的賽道。

本篇目錄
1.事件背景
2.認識低值耗材
3.細分賽道
4.競爭格局
5.產業(yè)鏈
6.行業(yè)現狀
7.行業(yè)前景
8.小結及相關上市公司
9.獨家核心提示

一，事件背景

12月 28日，《“十四五”醫(yī)療裝備產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》發(fā)布，《規(guī)劃》提出了 2025 年醫(yī)療裝備產業(yè)發(fā)展的總體目標和 2035 年的遠景目標。本次《規(guī)劃》重點強調產業(yè)高端化升級、供應鏈安全穩(wěn)定、核心技術補短板、跨界融合、創(chuàng)新產品推廣運用等方面，到 2025年的目標為：醫(yī)療裝備產業(yè)基礎高級化、產業(yè)鏈現代化水平明顯提升，主流醫(yī)療裝備基本實現有效供給，高端醫(yī)療裝備產品性能和質量水平明顯提升，初步形成對公共衛(wèi)生和醫(yī)療健康需求的全面支撐能力，到 2035 年，醫(yī)療裝備的研發(fā)、制造、應用提升至世界先進水平。本次規(guī)劃將對醫(yī)療器械全產業(yè)鏈創(chuàng)新升級產生深遠影響。

二，認識低值耗材

耗材是指用于診斷、治療、保健、康復等的消耗性器件材料。從價值角度講，醫(yī)用耗材可分為高值醫(yī)用耗材和低值醫(yī)用耗材，其中低值醫(yī)用耗材是指臨床多學科普遍應用的價值較低的一次性醫(yī)用材料。低值醫(yī)用耗材是指在醫(yī)院開展醫(yī)療服務中經常使用的一次性衛(wèi)生材料，可以分為醫(yī)用衛(wèi)生材料及敷料類、注射穿刺類、醫(yī)用高分子材料類、醫(yī)用消毒類、麻醉耗材類、手術室耗材類、醫(yī)技耗材類等。

三，細分賽道

低值耗材細分市場份額排名前五的領域分別是注射穿刺類、醫(yī)用衛(wèi)生材料及敷料類、醫(yī)用高分子材料類、醫(yī)技耗材類和醫(yī)用消毒類，這個部分主要介紹市場份額最大的兩個賽道。

1.注射穿刺類

注射穿刺器械是指用于穿刺技術或將藥物注射刺入人體的治療器械，目的是輸血輸液、麻醉或血管造影等診療以及抽血化驗等。注射穿刺器械行業(yè)分為輸注和穿刺兩大類。其中輸注類以輸液器、注射器以及其他輸注器械為主要產品，大多屬于一次性醫(yī)用耗材，需求量大。

目前我國醫(yī)用穿刺器械行業(yè)中絕大多數中小企業(yè)由于自身市場與生產規(guī)模較小，外購穿刺針與自制穿刺器件經組裝后出售。在年產能超過1億支無菌產品的30余家大中型企業(yè)中，國內約10家一線廠家的無菌產品年產能超過10億支，但這些廠家大部分仍需全部或部分外購穿刺針，行業(yè)內具有完整產業(yè)鏈生產能力的企業(yè)數量較少。受益于規(guī)模較大的國內存量市場及海外潛力市場，目前威高股份、康德萊、三鑫醫(yī)療等已經成功上市。從代表企業(yè)來看，疫情后國內企業(yè)普遍加大注射穿刺產品產能擴張步伐。

2020年低值醫(yī)療耗材市場，尤其是口罩、防護服等應急防控耗材，短時間內需求呈十倍以上爆發(fā)。據Eshare醫(yī)械匯測算，2020年我國低值醫(yī)用耗材市場規(guī)模約為970億元，同比增長25.97%。其中，注射穿刺類在低值醫(yī)用耗材市場占比最大，2020年市場份額高達28%，據此可知，2020年中國醫(yī)用注射穿刺產品市場規(guī)模約為272億元。

2.醫(yī)用敷料

我國醫(yī)用敷料行業(yè)處于傳統(tǒng)敷料占據主導地位階段，產品以紗布類、棉類為主。現代醫(yī)用敷料所占比例較低，高端敷料市場尚處于培育階段。隨著居民生活水平不斷提高、手術量不斷增加、老齡化進程加速，國內市場傷口護理類醫(yī)用敷料的市場2018年已超660億元。

我國醫(yī)用敷料行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)多以出口起家，依靠出口逐漸形成規(guī)模優(yōu)勢，并構建了完整的生產線及完善的管理控制體系。中國已是全球最大的醫(yī)用敷料出口國，2018年出口額超26億美元。我國傳統(tǒng)的傷口護理類產品質量已達世界先進水平。出口主要銷往美國、英國、德國、日本等國際市場，大多數為國際知名器械品牌廠商提供OEM貼牌服務。

四，競爭格局

1.低值耗材領域在全球范圍內已誕生巨頭

全球低值耗材上市公司主要分為三類：第一類是綜合性的材料型公司，如 3M 等。2020財年，3M 收入約為 321 億美元，其中 24%來自健康管理業(yè)務。第二類是有布局低值耗材業(yè)務的綜合性的醫(yī)療器械公司，如施樂輝等。2020財年，施樂輝收入為 45.6 億美元，其中 29%來自先進傷口管理業(yè)務；凈利潤為 4.5 億美元，其中 31%來自先進傷口管理業(yè)務。第三類是純正的低值耗材公司，如康樂保和麥朗等。

2.中國尚未形成行業(yè)龍頭

國內低值耗材公司業(yè)務相對單一，沒能形成產品線協(xié)同，無法作為整體解決方案供應商。振德醫(yī)療、奧美醫(yī)療專注于醫(yī)用敷料類產品，穩(wěn)健醫(yī)療除去消費品業(yè)務之外也主要是醫(yī)用敷料類產品。英科醫(yī)療業(yè)務主要是手套，維力醫(yī)療業(yè)務主要為導尿管，康德萊的業(yè)務集中于針頭。

3.國內競爭格局較為分散

低值醫(yī)用耗材技術含量和行業(yè)門檻較低，因此多年以來參與企業(yè)眾多，產品同質化，附加值不高，加之相關行業(yè)標準的滯后，使得行業(yè)競爭激烈。產業(yè)集中度總體偏低，呈現小而散的狀態(tài)，與歐美日發(fā)達國家產業(yè)結構相比仍存在較大差距。醫(yī)療設備領域的硬鏡、超聲、監(jiān)護儀的前五大廠商合計市占率均超過 70%。高值耗材領域的冠脈支架、髖膝關節(jié)、創(chuàng)傷和四肢的前五大廠商合計市占率超過 80%，而低值耗材領域的高級傷口管理、手術衣、N95 口罩的前五大廠商合計市占率均低于 60%。

五，產業(yè)鏈

低值耗材產業(yè)鏈上游為供應商，中游為生產商，下游為終端和經銷商。上游集中度較低，材料和化學品供應商有紡織、金屬、塑料、高分子材料、紙張，精細化工等；低值耗材上游公司眾多，原材料市場集中度較低，大多數均為未上市公司，其中上市公司主要有中國石油，奧美醫(yī)療，一諾威，中國石化等；低值耗材中游是耗材生產企業(yè)，市場分散，90%左右是中小企業(yè)，2020年營收規(guī)模達到20億元企業(yè)有：英科醫(yī)療、穩(wěn)健醫(yī)療、振德醫(yī)療、新華醫(yī)療、藍帆醫(yī)療、中紅醫(yī)療、奧美醫(yī)療、康德萊；下游終端包括醫(yī)院，藥店，超市及電商平臺等。