投資要點：

　　國內(nèi)需求仍保持高速增長，疫情爆發(fā)帶來醫(yī)療新基建新一波建設(shè)浪潮。2020 年新冠疫情的爆發(fā)，暴露出各國在重大疫情防控機制、公共衛(wèi)生應(yīng)急管理體系等方面存在短板和不足。在國內(nèi)，新冠疫情暴露出我國醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)存在總量薄弱、結(jié)構(gòu)失衡等突出問題。為了提升傳染病篩查和救治能力、同時防控疫情的二次爆發(fā)，國內(nèi)市場從2020 年3 月份以來已經(jīng)進入了加大建設(shè)ICU 病房、傳染病醫(yī)院、發(fā)熱門診等方面的醫(yī)療新基建階段，各地政府也開始著手準(zhǔn)備相關(guān)抗疫設(shè)備和物資的戰(zhàn)略儲備工作。

　　醫(yī)用耗材集中帶量采購進入常態(tài)化實施階段，激活行業(yè)發(fā)展。2020 年7 月23日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于印發(fā)深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2020 年下半年重點工作的通知》，將集中帶量采購、醫(yī)保醫(yī)用耗材目錄編制、醫(yī)保信息標(biāo)準(zhǔn)化、高值耗材重點品種監(jiān)控等列為工作重點。2020 年11 月3 日進行了首輪國家組織的冠狀支架集中帶量采購，并啟動開展了骨科類耗材數(shù)據(jù)填報工作；地方以聯(lián)盟或獨立集采的形式開展了百余項集中帶量采購試點。2021 年6 月4 日，國家醫(yī)保局、國家發(fā)改委、工信部等8 部門聯(lián)合發(fā)布《中央國家組織高值醫(yī)用耗材集中帶量采購和使用的指導(dǎo)意見》，明確要求所有公立醫(yī)療機構(gòu)(含軍隊醫(yī)療機構(gòu))均應(yīng)按規(guī)定參加高值醫(yī)用耗材集中帶量采購。我們認為，醫(yī)用耗材的集采有利于國產(chǎn)醫(yī)療器械跟隨者快速打開市場，對如邁瑞醫(yī)療等國內(nèi)公司提升市占率有較大幫助。我們預(yù)計，隨著醫(yī)用耗材及醫(yī)療器械的集中帶量采購進入常態(tài)化實施階段，整個行業(yè)將有機會進入新一輪發(fā)展周期，保持可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　醫(yī)保支付改革下的DRG 和DIP 全面推行，國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)國產(chǎn)化進程加速。

　　2021 年11 月，醫(yī)保局正式印發(fā)《DRG/DIP 支付方式改革三年行動計劃》，提出到2024 年底全國所有統(tǒng)籌地區(qū)全部開展DRG/DIP 支付方式改革工作；到2025 年底，DRG/DIP 支付方式覆蓋所有符合條件的開展住院服務(wù)的醫(yī)療機構(gòu)。

　　隨后陜西、福建、安徽、遼寧、內(nèi)蒙古等多省都相繼發(fā)布了DRG/DIP 支付方式改革三年行動計劃，來進一步明確醫(yī)保支付方式改革落地動作。我們認為，DGR/DIP 的推行有助于國產(chǎn)醫(yī)療器械的競爭力提高，我們預(yù)計公立醫(yī)院在考慮成本的壓力下會加大采購國產(chǎn)醫(yī)用耗材及醫(yī)療器械的比例，有助于國產(chǎn)產(chǎn)品進一步放量。