種植牙降價(jià)和集采又傳來新的進(jìn)展。日前，國家醫(yī)保局下發(fā)了一份《關(guān)于開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)查登記工作的通知》（以下簡稱《通知》）。

有業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著，后續(xù)不僅會(huì)通過國家層面對(duì)種植牙開展集采，還會(huì)進(jìn)一步規(guī)劃種植牙醫(yī)療服務(wù)的價(jià)格，從本質(zhì)上降低種植牙價(jià)格。

受消息影響，國內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)通策醫(yī)療延續(xù)自去年6月以來的跌勢，8月15日，下跌超過9%；8月16日，下跌超過2%；8月17日，微漲0.56%，收?qǐng)?bào)132.89元/股。

地區(qū)試點(diǎn)種植牙集采，最高降幅達(dá)89.5%

此次《通知》提到，為貫徹落實(shí)九部委《關(guān)于印發(fā)2022年糾正醫(yī)藥購銷領(lǐng)域和醫(yī)療服務(wù)中不正之風(fēng)工作要點(diǎn)的通知》要求，配合口腔種植醫(yī)療服務(wù)和耗材收費(fèi)專項(xiàng)治理，為后續(xù)實(shí)施種植體集中帶量采購、規(guī)范口腔種植醫(yī)療服務(wù)價(jià)格項(xiàng)目和收費(fèi)等工作奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，決定全面開展口腔種植收費(fèi)和醫(yī)療服務(wù)價(jià)格調(diào)查登記工作。

事實(shí)上，這并非種植牙首次傳遞降價(jià)、集采信息。今年1月，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，常態(tài)化制度化開展藥品和高值醫(yī)用耗材集中帶量采購，進(jìn)一步降低患者醫(yī)藥負(fù)擔(dān)。其中明確提到，要逐步擴(kuò)大高值醫(yī)用耗材集采覆蓋面，特別點(diǎn)名種植牙在國家和省級(jí)層面開展集采。

當(dāng)時(shí)，三醫(yī)智酷（北京）醫(yī)院管理發(fā)展研究院院長魏子檸在接受媒體采訪時(shí)表示，“一旦種植牙納入集采后，其降價(jià)幅度有望達(dá)到60%~90%，不同材料、不同的產(chǎn)品可能降價(jià)幅度也不同?！?/p>

事實(shí)上，全國已有多個(gè)省市在試水種植牙集采或開展醫(yī)保限價(jià)工作。根據(jù)安徽省蚌埠市在其官微發(fā)布的信息，其將種植牙納入集中采購，并引導(dǎo)醫(yī)療機(jī)構(gòu)自8月1日起開展種植牙項(xiàng)目試點(diǎn)工作。

文件顯示，經(jīng)蚌埠醫(yī)用耗材集中采購聯(lián)合體議價(jià)談判，“創(chuàng)英”“1號(hào)種植體”“SG”等9個(gè)知名品牌議價(jià)談判成功，入選《蚌埠市種植牙品牌目錄》，經(jīng)集中議價(jià)談判，種植牙材料（含牙冠、植體一套）費(fèi)用平均降幅84.17%，最高降幅達(dá)89.5%。

此外，蚌埠市醫(yī)保局積極引導(dǎo)各試點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)在自愿協(xié)商的基礎(chǔ)上，實(shí)行種植牙項(xiàng)目限價(jià)收費(fèi)，即三級(jí)醫(yī)院不高于2200元/顆，二級(jí)醫(yī)院不高于2000元/顆，一級(jí)及以下醫(yī)院（含口腔門診）不高于1800元/顆。

CIC灼識(shí)咨詢合伙人王文華向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者指出：“有別于耗材占據(jù)主要成本支出的傳統(tǒng)觀點(diǎn)，種植牙服務(wù)消費(fèi)者實(shí)際支付的費(fèi)用大部分均是流向了口腔醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)（用于支付醫(yī)生服務(wù)費(fèi)用、市場推廣費(fèi)用、儀器設(shè)備費(fèi)用和醫(yī)療機(jī)構(gòu)盈利等），其費(fèi)用占比約為75%。從入院銷售的角度，口腔醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)種植體的進(jìn)貨價(jià)格普遍在一顆500-2000元的區(qū)間，而消費(fèi)者終端價(jià)格普遍在一顆5000-20000元?！?/p>

業(yè)績?cè)鏊傧禄?，一年市值蒸發(fā)900億

對(duì)于通策醫(yī)療來說，影響其股價(jià)不斷下滑的，除了不斷推進(jìn)的種植牙集采，其業(yè)績?cè)鏊僖膊粩嘞禄?/p>

通策醫(yī)療總部位于杭州，于2006年參與公立醫(yī)院改制收購了杭州口腔醫(yī)院。并以此為大本營開展醫(yī)療服務(wù)。經(jīng)過10多年的發(fā)展，現(xiàn)在業(yè)務(wù)涵蓋口腔、輔助生殖、眼科等領(lǐng)域，其中口腔醫(yī)療服務(wù)收入貢獻(xiàn)業(yè)績比例超過99%。2019年公司實(shí)現(xiàn)收入共18.9億元，醫(yī)療服務(wù)收入17.9億元，其中口腔醫(yī)療服務(wù)收入17.8億元。

上市13年，通策醫(yī)療一直來保持高增速。歷史數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，通策醫(yī)療收入由2016年8.79億元增至2020年20.88億元，年化復(fù)合增速24.15%；歸母凈利潤由2016年1.36億元增至2020年4.93億元，年化復(fù)合增速37.98%。

但從2021年第三季度數(shù)據(jù)來看，其業(yè)績?cè)鏊倜黠@放緩。第三季度單季營業(yè)收入8.19億元，同比增長12.44%，凈利潤2.69億元，同比增長5.88%，僅保持個(gè)位數(shù)增長。

2021年第四季度，通策醫(yī)療單季度主營收入6.44億元，同比上升6.34%；單季度歸母凈利潤8271.57萬元，同比下降10.87%。

來到2022年，根據(jù)通策醫(yī)療公布的2022年第一季度業(yè)績，顯示其單季營收6.55億元，同比增長3.74%；歸母凈利潤1.66億元，同比增長1.25%。

隨之而來的是通策醫(yī)療股價(jià)從去年6月25日觸及421.99元后的持續(xù)下跌，截至2022年8月17日，收?qǐng)?bào)132.89元/股，市值蒸發(fā)900億。

對(duì)于業(yè)績?cè)鲩L乏力，有業(yè)內(nèi)人士指出，是由于其多年的省外和下沉市場擴(kuò)張效果不盡如人意。如果僅困于浙江，通策醫(yī)療業(yè)績將面臨天花板，估值也會(huì)大打折扣。

根據(jù)其2021年年報(bào)顯示，2021年通策醫(yī)療在浙江省內(nèi)實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)收入23.74億，占比90.17%；浙江省外實(shí)現(xiàn)醫(yī)療服務(wù)收入2.59億，占比9.83%。

根據(jù)CIC灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)顯示，目前中國種植牙的顆數(shù)大致在300萬顆左右的量級(jí)，每萬人的種植顆數(shù)約為21顆，相比于鄰國韓國每萬人約630顆的種植顆數(shù)以及歐美發(fā)達(dá)地區(qū)每萬人超過100顆的種植顆數(shù)，中國種植行業(yè)的滲透率具備極大的提升空間。

“從出廠價(jià)口徑計(jì)算，中國目前種植體的市場規(guī)模約為25-30億人民幣左右?！蓖跷娜A指出。進(jìn)行國家層面的集采，這部分市場必然迎來變革。