在交出2022年上半年“成績單”后,國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁瑞醫(yī)療(300760)又披露了業(yè)績說明會的內(nèi)容。
8月22日,邁瑞醫(yī)療接受了476家機(jī)構(gòu)單位調(diào)研,機(jī)構(gòu)類型為QFII、保險公司、基金公司、海外機(jī)構(gòu)、證券公司、陽光私募機(jī)構(gòu)等。
在業(yè)績說明會上,邁瑞醫(yī)療對今年上半年的經(jīng)營業(yè)績、醫(yī)療新基建以及未來重點(diǎn)發(fā)展方向進(jìn)行了闡述。2022年上半年,邁瑞醫(yī)療營收總額達(dá)153.6億元,較上年同期實(shí)現(xiàn)20.2%的增長,完成了既定的業(yè)績增長目標(biāo),同時該公司還在新基建贏單和海外高端突破方面取得了不錯的成績。
在多家券商分析師看來,邁瑞醫(yī)療今年上半年的業(yè)績符合預(yù)期,資本市場上也給出了正向反饋。該公司昨日股價漲3.29%至299.03元/股,當(dāng)日總市值飆升115億元。
值得注意的是,邁瑞醫(yī)療觸及496.15元的歷史大頂后的一年時間里,其股價已經(jīng)跌近40%,與超20%的業(yè)績增速形成背離。光大證券認(rèn)為,醫(yī)藥醫(yī)療板塊行情持續(xù)弱勢,主要受密集出臺的政策文件沖擊影響。
國際體外診斷業(yè)務(wù)增長近60%
邁瑞醫(yī)療是一家主要從事醫(yī)療器械的研發(fā)、制造、營銷及服務(wù)的企業(yè),其主要產(chǎn)品覆蓋三大領(lǐng)域,包含生命信息與支持、體外診斷以及醫(yī)學(xué)影像。
2022年上半年,邁瑞醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營收153.56億元,同比增長20.17%;利潤總額60.08億元,較上年同期增長22.21%;歸母凈利潤52.88億元,較上年同期增長21.71%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額40.8億元,同比增長15.7%,其中二季度經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額32.1億元,同比增長32.9%。
具體到業(yè)務(wù)板塊,2022年上半年邁瑞醫(yī)療在IVD(in vitro diagnostic products,即體外診斷產(chǎn)品,指醫(yī)療器械、體外診斷試劑以及藥品)領(lǐng)域收入51.43億元,同比增長29.82%,增速在三大板塊中最高。
邁瑞醫(yī)療對此表示,進(jìn)入二季度以來國內(nèi)體外診斷試劑消耗受到疫情反復(fù)的影響,但趨勢上呈現(xiàn)逐月環(huán)比改善,并且重磅產(chǎn)品如血球BC-7500系列、化學(xué)發(fā)光CL-8000i、生化BS-2800M等在國內(nèi)取得了亮眼表現(xiàn);同時,海外常規(guī)試劑消耗的完全復(fù)蘇也使得國際體外診斷業(yè)務(wù)獲得全面恢復(fù),因此使得體外診斷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了高速增長。
值得一提的是,一直以來資本市場對IVD集采有所擔(dān)憂,為此邁瑞醫(yī)療將IVD業(yè)務(wù)的國際化拓展作為一項(xiàng)重要目標(biāo)。
邁瑞醫(yī)療在業(yè)績會上稱,“今年上半年,國際IVD產(chǎn)線增長接近60%,其中國際化學(xué)發(fā)光增長超過70%,公司IVD業(yè)務(wù)在國際市場突破了超過150家全新高端實(shí)驗(yàn)室,除此以外,還有接近100家已有高端實(shí)驗(yàn)室實(shí)現(xiàn)了更多產(chǎn)品的橫向突破?!?/p>
與此同時,邁瑞醫(yī)療將計劃持續(xù)搭建和完善海外IVD運(yùn)營平臺的建設(shè),其中包括全球倉網(wǎng)物流體系、本地化制造、售后服務(wù)團(tuán)隊(duì)、臨床支持團(tuán)隊(duì)、IT團(tuán)隊(duì)等各個層面,該公司并稱,“隨著化學(xué)發(fā)光、生化、凝血產(chǎn)品競爭力的持續(xù)提升,未來IVD產(chǎn)線在海外市場面臨著如星辰大海般的增長空間?!?/p>
對于邁瑞醫(yī)療來講,生命信息與支持領(lǐng)域依舊是其最大的收入來源。上述同期,該板塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入67.72億元,同比增長12.47%。而該板塊的增長增長得益于國內(nèi)醫(yī)療新基建的推進(jìn)和海外高端客戶群突破的拉動。
在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域方面,今年上半年邁瑞醫(yī)療收入32.64億元,同比增長22.2%,該公司在業(yè)績會上指出,該板塊的增長得益于超聲采購活動回暖、以及全新高端超聲R系列和全新中高端超聲I系列迅速上量帶來的海內(nèi)外高端客戶群的突破,其中超聲增長超過25%。
在國內(nèi)外市場方面,2022年上半年,邁瑞醫(yī)療在中國市場實(shí)現(xiàn)營收92.77億元,同比增長21.8%;國際市場實(shí)現(xiàn)營收60.79億元,同比增長17.7%。
醫(yī)療新基建將成發(fā)展主線
整體來看,邁瑞醫(yī)療將主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長的原因,歸結(jié)為益于醫(yī)療新基建加速醫(yī)療器械市場擴(kuò)容、國內(nèi)醫(yī)療器械市場國產(chǎn)化進(jìn)程加速、中國和發(fā)展中國家醫(yī)療器械市場增長迅速、以及其在研發(fā)、生產(chǎn)等方面的競爭優(yōu)勢。
自2020年疫情爆發(fā)之后,國內(nèi)醫(yī)療衛(wèi)生和疾控體系暴露出短板,今年國內(nèi)局部地區(qū)持續(xù)疫情反復(fù),醫(yī)療新基建的持續(xù)深入推進(jìn)迫在眉睫。
目前,我國各地開始逐漸重視醫(yī)療補(bǔ)短板和新基建。對于承擔(dān)這次抗擊新冠肺炎疫情期間最緊急、最危險、最艱苦的醫(yī)療救治工作的公立醫(yī)院,國家強(qiáng)調(diào)要推動公立醫(yī)院高質(zhì)量發(fā)展。
2021年以來,醫(yī)療投入大幅增加,以大型公立醫(yī)院擴(kuò)容為主導(dǎo)的醫(yī)療新基建已經(jīng)開始,項(xiàng)目從包括北上廣深在內(nèi)的大城市逐漸拓展到其他城市。
據(jù)企業(yè)預(yù)警通的統(tǒng)計,2019年地方政府醫(yī)療專項(xiàng)預(yù)算僅為330億元,而2020年該項(xiàng)金額增長至約2850億元,2022年預(yù)計將進(jìn)一步增長至約3250億元,而今年上半年的發(fā)行規(guī)模即超過3000億元。這將為未來醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域建設(shè)帶來資金保障。
在全國各地國各地醫(yī)院的新、改擴(kuò)建需求的增加,將會帶動醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展。據(jù)國聯(lián)證券(601456)測算,新基建總市場可達(dá)7500億至10000億規(guī)模,帶來的醫(yī)療器械增量市場約為1500億至2000億,且有望在2025年前完成相關(guān)建設(shè)。
這對邁瑞醫(yī)療來講,醫(yī)療新基建是其未來國內(nèi)市場的一個重要增長點(diǎn),體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上,該公司的生命信息與支持業(yè)務(wù)主要受益于醫(yī)療新基建。
“邁瑞醫(yī)療今年上半年在年醫(yī)療新基建項(xiàng)目確認(rèn)收入約34億元,同比實(shí)現(xiàn)了翻番的增長,截至二季度末,系統(tǒng)中的醫(yī)療新基建待執(zhí)行市場空間仍有超過220億元。”邁瑞醫(yī)療在業(yè)績會中提到。
浙商證券(601878)認(rèn)為,“由于邁瑞醫(yī)療在醫(yī)療新基建項(xiàng)目中贏單率更高(或超過60%),醫(yī)療新基建除了將持續(xù)為其業(yè)績增長貢獻(xiàn)有力支撐外,更重要的意義在于有望逐步加快公司國產(chǎn)替代及高端突破進(jìn)程。”
展望未來,邁瑞醫(yī)療預(yù)計,“下半年醫(yī)院的運(yùn)營情況將明顯好于上半年。未來幾年,醫(yī)療新基建將成為國內(nèi)醫(yī)療器械市場和邁瑞的一個重要發(fā)展主線。同時,2022年-2024年的業(yè)績目標(biāo)為每年歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)不低于20%的增長?!?/p>