醫(yī)療板塊在沉默數(shù)年、已經(jīng)處于歷史大底部的背景下,自10月末以來逐漸開始獲得資金關(guān)注,資本市場情緒表現(xiàn)顯著回暖。作為長期成長的白馬行業(yè),醫(yī)療板塊一直是大資金和外資偏好的板塊,歷史上也誕生了眾多的超級牛股,隨著政策面和基本面逐漸明朗,估值低、成長性確定、發(fā)展前景可期的公司有望持續(xù)獲得資金關(guān)注。

醫(yī)療板塊近期熱度明顯增加。一方面,公募基金開始有意識布局醫(yī)療板塊,根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2023年三季度,公募基金重新向大盤傾斜,加倉最多的前二十 大個股多屬于醫(yī)藥生物、食品飲料等板塊,而分產(chǎn)業(yè)鏈來看,消費(fèi)服務(wù)、醫(yī)療保健超配比例分別為6.6%、4.4%。而從明星基金經(jīng)理的重倉股來看,以藥明康德為代表的醫(yī)藥白馬股再次成為基金經(jīng)理的寵兒。據(jù)相關(guān)媒體報道,已有超過10位百億級基金經(jīng)理在三季度加倉了醫(yī)藥股。

(來自東吳證券研報)

另一方面,醫(yī)療行業(yè)已經(jīng)持續(xù)低迷數(shù)年,處于歷史大底部,根據(jù)東吳證券分析,幾方面因素支撐醫(yī)療板塊企穩(wěn)回升:其一是從二季度復(fù)蘇角度看,醫(yī)療在所有行業(yè)中確定性最高,醫(yī)療板塊很可能是資金首選;第二是醫(yī)療板塊具備抵御國內(nèi)外市場風(fēng)險的能力;第三是集采對處方藥及部分器械影響基本結(jié)束;第四是醫(yī)藥板塊已經(jīng)連續(xù)下跌3年,2023年P(guān)E約23倍,低于歷史均值十余個點(diǎn)。

因此,無論是資金面、還是板塊底部估值以及情緒面的好轉(zhuǎn),都讓醫(yī)療板塊有了新的看點(diǎn)。

而從醫(yī)療類公司來看,穩(wěn)健醫(yī)療(300888.SZ)在醫(yī)療和消費(fèi)領(lǐng)域都有較為明顯優(yōu)勢,是市場中較為稀缺的雙主業(yè)上市公司,且現(xiàn)階段估值合理,因此也受到了券商關(guān)注。

據(jù)了解,穩(wěn)健醫(yī)療是一家以“winner穩(wěn)健醫(yī)療”、“Purcotton全棉時代”為核心品牌,醫(yī)療端以醫(yī)用耗材、消費(fèi)端以健康生活消費(fèi)品為主要產(chǎn)品的公司,在大健康領(lǐng)域已經(jīng)深耕多年。

從公司最新披露的三季報來看,穩(wěn)健醫(yī)療2023年前三季度實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入60.1億元,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤21.5億元,整體財務(wù)表現(xiàn)良好。從醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)來看,前三季度主要受到感染防護(hù)產(chǎn)品需求減少的影響,整體收入較2022年有所下滑,但依然實(shí)現(xiàn)了30億元的營業(yè)收入。而可以看到的是,公司的常規(guī)醫(yī)用耗材產(chǎn)品例如手術(shù)室耗材、高端傷口敷料等核心類別穩(wěn)步發(fā)展,前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.8億元,同比增長25.9%。

值得提到的是,防疫產(chǎn)品影響公司業(yè)務(wù)面波動有望厘清,據(jù)公司披露,由于此前生產(chǎn)經(jīng)營中防疫產(chǎn)品尚有庫存,因此在第三季度做了一些減值處理,預(yù)計在第四季度將防疫產(chǎn)品庫存逐步清理完畢,明年或可輕裝上陣。并且,從行業(yè)前景來看,穩(wěn)健醫(yī)療醫(yī)用耗材產(chǎn)品具有高頻、剛需的特性,是醫(yī)用護(hù)理、家用護(hù)理中的必備產(chǎn)品,隨著行業(yè)不斷整合,質(zhì)量穩(wěn)定、品牌可信的企業(yè)有望得到持續(xù)份額提升,這也為穩(wěn)健醫(yī)療的持續(xù)開拓帶來機(jī)遇。

而穩(wěn)健醫(yī)療另外一個核心業(yè)務(wù)“全棉時代”也身處消費(fèi)賽道,這塊業(yè)務(wù)估值彈性較大。前三季度的情況來看,全棉時代前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.6億元,同比增長9.22%,核心爆品干濕棉柔巾銷售額穩(wěn)步提升,有紡產(chǎn)品中成人服飾及其他紡織消費(fèi)品增速較好。

近些年,優(yōu)質(zhì)國貨崛起搶占了很多外資品牌份額,剛剛收官的“雙十一”國貨的表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)。全棉時代主要的消費(fèi)人群為母嬰精致媽媽、品質(zhì)中高產(chǎn)、新銳白領(lǐng),應(yīng)用場景聚焦在嬰童、女性和家居三大場景,由于醫(yī)療的背景,以及對產(chǎn)品品質(zhì)、生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的嚴(yán)格把控,全棉時代也獲得了很多忠實(shí)的用戶群體。