界面新聞記者 | 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

穩(wěn)健醫(yī)療董事長李建全近日在2023年年度股東大會上自曝，自己“正在五道口金融學(xué)院學(xué)習(xí)金融”。對于學(xué)習(xí)金融的原因，李建全表示，“在金融領(lǐng)域的學(xué)習(xí)，可以對股價、時機、信息不對稱等方面，有很多深層次的理解?！?/p>

“從虧損近2億到一年盈利30億”這是疫情期間資本市場與投資人對李建全及其穩(wěn)健醫(yī)療的贊美，但如今隨著新冠疫情紅利褪去后，穩(wěn)健醫(yī)療經(jīng)歷的營收和市值雙雙大跌，類似的話語也煙消云散。

據(jù)年報顯示，2023年，穩(wěn)健醫(yī)療實現(xiàn)營收81.85億元，同比下降27.89%；實現(xiàn)凈利潤5.8億元，同比下降64.84%；實現(xiàn)扣非凈利潤4.12億元，同比下降73.61%。此外，穩(wěn)健醫(yī)療經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為10.63億元，同比下降64.36%。

特別是，穩(wěn)健醫(yī)療的市值已難以符合資本市場對李建全的期待。從二級市場表現(xiàn)來看，截至5月23日收盤，穩(wěn)健醫(yī)療報30.24元/股，相較2021年最高點跌去了八成，市值也較最高點跌去超700億。

李建全也再陷入與其前兩次創(chuàng)業(yè)時相似的困境。這次，他和穩(wěn)健醫(yī)療由能否平穩(wěn)度過呢？

在此之前，李建全共有兩次創(chuàng)業(yè)：第一次是穩(wěn)健醫(yī)療，做的是醫(yī)用敷料、紗布口罩等醫(yī)用耗材；第二次是全棉時代，做的是干濕棉柔巾、衛(wèi)生巾等生活消費品。這兩者構(gòu)成了上市公司穩(wěn)健醫(yī)療的兩大業(yè)務(wù)支柱。

很幸運的是，李建全兩次創(chuàng)業(yè)都蹭上了時代的東風(fēng)。

1991年，李建全下海創(chuàng)辦了穩(wěn)健醫(yī)療，做的便是拼接醫(yī)用敷料的出口，成為了中國的第一批外貿(mào)出口人。回顧這段經(jīng)歷，他自稱是“被迫創(chuàng)業(yè)了。我當(dāng)時就是想為自己找一份工作?！?/p>

這難說不是李建全對于趕上時代東風(fēng)自嘲式的回顧。1991年后，中國經(jīng)濟大跨步接入世界。先是于1991年加入亞太經(jīng)濟合作組織，后又在2001年加入世界貿(mào)易組織。

在創(chuàng)業(yè)之前，他已在一家國企從事國際貿(mào)易工作近10年。他還曾出國了解過國際市場的需求。超于普通人的實踐經(jīng)歷提醒著當(dāng)年的他，機會已至，未來外貿(mào)，醫(yī)用敷料出口肯定是有市場需求和前景。

據(jù)年報，2023年，穩(wěn)健醫(yī)療的醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收38.62億。此外，穩(wěn)健醫(yī)療海外營收為15.44億元，占總營收的18.86%。

僅靠低端醫(yī)用耗材業(yè)務(wù)，難以支持現(xiàn)在穩(wěn)健醫(yī)療的龐大市值體量。主營消費品的全棉時代才是資本市場對穩(wěn)健醫(yī)療的寄托。全棉時代的創(chuàng)業(yè)成功，則是李建全順利乘上了中國消費升級東風(fēng)的結(jié)果。

2009年，李建全創(chuàng)立全棉時代。這一年，可以被認(rèn)為是中國消費升級的起步。也正是在同一年，阿里巴巴開啟了中國首個自發(fā)性的“商業(yè)節(jié)日”，代表未來中國居民消費脈動的“雙十一”。

就在前一年，2008年中國社會消費品零售總額首次突破10萬億元，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入17175元。時任國家統(tǒng)計局局長馬建堂在國務(wù)院新聞發(fā)布會上表示，只要不斷增加居民收入，不斷改善消費環(huán)境，不斷拓寬消費領(lǐng)域，不斷打消百姓不愿消費的顧慮，消費會保持較快增長。

消費升級的概念輻射整個社會的過程并不是一蹴而就。全棉時代的第一款主打產(chǎn)品是全棉柔巾，希望能替代紙巾。事實上，這一概念失敗了。2010年到2013年的四年間，全棉時代累計虧損近2個億。至少現(xiàn)在，全棉柔巾也沒能替代紙巾。