前段時(shí)間，安德醫(yī)智發(fā)了篇PR稿件，說自己“起死回生”、“拿著1.5億元又回來了”。

這家曾經(jīng)估值超5億美金的行業(yè)偶像，在2021年時(shí)遭遇資金鏈斷裂，隨后公司銀行賬戶被凍結(jié)，創(chuàng)始人名下的房產(chǎn)被凍結(jié)，員工們集體申請勞動(dòng)仲裁。

安德醫(yī)智那篇PR稿件發(fā)布后，在行業(yè)里卻幾乎波瀾不驚，它以為自己重新回到了牌桌，但其實(shí)這個(gè)行業(yè)早已今非昔比，很多的“執(zhí)”都是昨日舊夢。

兩三年前，那時(shí)正是AI醫(yī)療影像行業(yè)高歌猛進(jìn)的時(shí)刻，科亞醫(yī)療一年融資4輪，數(shù)坤科技、推想醫(yī)療、鷹瞳科技皆拿下大額融資，4家頭部企業(yè)估值皆超過10億美金。

我親歷過那場狂歡。

在鷹瞳科技的辦公室里，創(chuàng)始人張大磊告訴我，有財(cái)務(wù)投資人曾給鷹瞳估到了300億元的投資意向，但他選擇了拒絕；在數(shù)坤科技位于北京北四環(huán)的總部，創(chuàng)始人馬春娥告訴我，“數(shù)坤沒有對手，我們的對手只有時(shí)間”。

在科亞醫(yī)療辦公室里，董事長王立偉一邊抽著電子煙一邊說，“我們的估值至少還能漲上20倍”；在推想醫(yī)療辦公室里，創(chuàng)始人陳寬告訴我，“不要只看到當(dāng)前的繁榮，這個(gè)行業(yè)還有太多的問題沒有解決，要等你都走過去之后，它才會變成一段自然而然好像注定就會發(fā)生的經(jīng)歷”。

后來，這個(gè)行業(yè)的企業(yè)上市進(jìn)展不順利、商業(yè)化遇阻、投資人撤離，企業(yè)也只有收縮裁員活下去。最近一年，在公開信息里，無任何一家企業(yè)獲得新融資，而在水面下的消息里，《健聞咨詢》訪談了解到，幾家頭部企業(yè)的年收入皆在1億元-2億元區(qū)間，離盈利還有較遠(yuǎn)的距離。

今年7月份，我和一家頭部企業(yè)的高管上午約在重慶北濱路見面，盛夏的嘉陵江邊，昨夜的燈火彷佛剛下了樓臺。他告訴我，“照這種局面下去，這個(gè)賽道未來最終只會剩下1-2家企業(yè)”。

醫(yī)療行業(yè)的人可能是最容易感知時(shí)光流逝的，如果從一批企業(yè)創(chuàng)立的時(shí)間算起，中國AI醫(yī)療影像行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)過去了十年。

十年過去，有很多人離開了，也有很多人留下。巔峰產(chǎn)生虛偽的擁護(hù)，黃昏見證虔誠的信徒。

行業(yè)還在，還有多少人能找到來時(shí)路。

2014-2016：推開醫(yī)療的門

2014年底，25歲的深圳青年陳寬做了一個(gè)大膽的決定——放棄美國芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系的博士學(xué)位，踏上回國創(chuàng)業(yè)的飛機(jī)。更讓家人和朋友不解的是，這位師從四位諾獎(jiǎng)得主的金融才子給自己選定的方向，是和華爾街毫不沾邊的AI醫(yī)療影像。

很多年后，陳寬所創(chuàng)立的推想醫(yī)療專門拍攝了一條將約12分鐘的微紀(jì)錄片，講述了一位80多歲的農(nóng)村老人，歷經(jīng)幾代傳承，堅(jiān)持在鄉(xiāng)間義診的故事。這位老人是陳寬的舅公，他為陳寬踏入醫(yī)療行業(yè)提供了某種合理化的解釋，就像這條紀(jì)錄片的名字一樣——《推開醫(yī)療的門》。

2015年，國內(nèi)醫(yī)療信息化的資源和目光都還聚焦在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道，對于仍處概念階段的醫(yī)療AI行業(yè)來說，這扇門實(shí)在不容易推開。

據(jù)陳寬回憶，創(chuàng)業(yè)之初，他和另一位創(chuàng)始人王少康背著包跑了全國40多家醫(yī)院，才在四川找到一家愿意合作的意向客戶。為了做出有說服力的產(chǎn)品，他們租住在醫(yī)院旁一幢被火鍋店和垃圾堆包圍的破舊小樓里，四天沒有洗澡，做出了公司第一款可用于肺結(jié)節(jié)CT影像精準(zhǔn)識別的AI模型，最終得到了一線醫(yī)生的認(rèn)可。

就在推想醫(yī)療成立的同一年，另一位醫(yī)療AI的拓荒者也出現(xiàn)了。他叫張大磊，畢業(yè)于第二軍醫(yī)大學(xué)，愛好編程，畢業(yè)后先后在微軟、PPTV、新浪等互聯(lián)網(wǎng)公司擔(dān)任技術(shù)高管。從個(gè)人履歷來看，張大磊橫跨醫(yī)學(xué)和信息技術(shù)兩大知識領(lǐng)域，又有中外大廠的管理背景，是這個(gè)行業(yè)的完美創(chuàng)業(yè)者。

那一年，張大磊33歲，他把新公司取名為Airdoc（中文名稱為“鷹瞳科技”），寓意健康服務(wù)應(yīng)該和空氣一樣，公平獲取且隨處可得。在嘗試了醫(yī)學(xué)圖像影像識別、病理識別、甚至醫(yī)療單據(jù)識別等方向后，張大磊把方向定在了用AI做視網(wǎng)膜病變分析。眼底檢查是判斷早期血管病變、高血壓、糖尿病的有效手段，這是他學(xué)醫(yī)時(shí)寫在教科書里的考點(diǎn)。

彼時(shí)，一墻之隔的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道正如日中天，2015年的投融資交易總額超過100億人民幣，而AI醫(yī)學(xué)影像行業(yè)的融資總額僅為0.58億。這一年，張大磊拿到了兩家創(chuàng)投公司共計(jì)152萬元的天使投資，陳寬燒的則是自己大學(xué)時(shí)期的獎(jiǎng)學(xué)金，屬于他的幸運(yùn)要熬到2016年才會降臨。

但不管是陳寬還是張大磊，對“僅僅做信息中介”的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療模式并不感冒。在陳寬看來，醫(yī)療的核心問題是產(chǎn)能，而非渠道，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療只會讓原本就很忙的醫(yī)生變得更忙。張大磊也數(shù)次直言，“對連接醫(yī)師毫無興趣”。

回過頭來看，2015年前后扎堆成立了不少AI醫(yī)療企業(yè)，且大多數(shù)都集中在AI醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域。而推想醫(yī)療和鷹瞳科技這兩家企業(yè)，分別代表了AI醫(yī)學(xué)影像早期最為擁擠的兩條支線賽道——肺結(jié)節(jié)和糖網(wǎng)篩查，絕大多數(shù)醫(yī)療AI公司的產(chǎn)品都和這兩個(gè)方向有關(guān)。

其中的原因在于，這兩類場景都有經(jīng)過標(biāo)注的成熟數(shù)據(jù)集，且深度學(xué)習(xí)的代碼也都是開源的，即便對于初創(chuàng)公司來說，技術(shù)門檻也幾乎為零。其次，肺結(jié)節(jié)和眼底OCT都有“強(qiáng)邊緣”的特征，適合利用深度學(xué)習(xí)進(jìn)行自然圖像分析。上海長征醫(yī)院影像科主任、中華醫(yī)學(xué)會放射學(xué)分會主任委員劉士遠(yuǎn)曾表示，用AI篩選肺結(jié)節(jié)，類似于“在黑紙上找白點(diǎn)”。

可即便是這么簡單的功能應(yīng)用，基于AI強(qiáng)大的數(shù)據(jù)處理能力，依然能夠給醫(yī)院端帶來效率的巨大提升。

以肺部CT圖像為例，一個(gè)病人的肺部CT圖像在300-500幅上下，按照一天100個(gè)病人來計(jì)算，閱片總量在3-5萬幅之間。在AI介入以前，這3-5萬張片子需要影像科醫(yī)生一張一張地看，尋找6毫米以下的肺部結(jié)節(jié)，并給予診斷報(bào)告。而有了AI軟件的輔助后，醫(yī)生可以讓AI先掃一遍，再根據(jù)AI的識別結(jié)果進(jìn)行參考給出報(bào)告。

“早期醫(yī)院同時(shí)用了幾款軟件，效果都不是很好，準(zhǔn)確率不高?！币晃粬|部省份三甲醫(yī)院的影像科醫(yī)生告訴《健聞咨詢》，這幾家公司后來都派了技術(shù)人員在醫(yī)院駐點(diǎn)，第一時(shí)間對問題進(jìn)行處理。與此同時(shí)，醫(yī)生也會在系統(tǒng)中做出正確的標(biāo)記，幫助公司訓(xùn)練AI模型。“最后，我們留了兩家公司的產(chǎn)品，輔助診斷的準(zhǔn)確率基本都在95%以上?！?/span>

從某種意義上來說，在初創(chuàng)的草莽時(shí)期，AI醫(yī)療影像企業(yè)的命運(yùn)，既不取決于技術(shù)，也不取決于服務(wù)，而是取決于和醫(yī)院的客情關(guān)系。“因?yàn)獒t(yī)院手中既有最真實(shí)的醫(yī)療數(shù)據(jù)，也有能對數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)注的醫(yī)生資源”，一位醫(yī)療行業(yè)的投資人表示，這意味著，誰能夠談下更多的三甲醫(yī)院，誰合作的醫(yī)院專科能力更強(qiáng)，誰就能做出更有競爭力的產(chǎn)品。

在這一階段，唯一的例外是科亞醫(yī)療。這家成立于2016年初的AI醫(yī)療影像公司，悄悄繞開了肺結(jié)節(jié)和糖網(wǎng)篩查這兩片紅海，選擇了冠心病診斷。

這和創(chuàng)始人宋麒的經(jīng)歷有關(guān)，在創(chuàng)立科亞醫(yī)療之前，他曾在美國AI醫(yī)療獨(dú)角獸HeartFlow工作了一年，這家公司的明星產(chǎn)品是一種被稱為CT-FRR的冠心病無創(chuàng)診斷技術(shù)。而宋麒后來所做的事是在CT-FRR的技術(shù)框架上加入AI元素，讓算力代替人力，把診斷時(shí)間縮短到了10分鐘以內(nèi)。

科亞醫(yī)療的勇敢會在日后獲得命運(yùn)的獎(jiǎng)賞。不管最后成敗，它都會在中國的醫(yī)療AI發(fā)展史上留下屬于自己的一筆。

2017-2019：落地

2017年是醫(yī)療AI從概念走向落地的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

這一年，原國家食藥監(jiān)總局發(fā)布新版《醫(yī)療器械分類目錄》，明確將能夠?qū)Σ∽儾课贿M(jìn)行自動(dòng)識別，并提供明確診斷提示的診斷軟件，按照第三類醫(yī)療器械進(jìn)行管理。如不能直接給出診斷結(jié)論，則納入二類醫(yī)療器械范疇。

政策利好下，光是做肺結(jié)節(jié)篩查軟件的公司就激增至200多家，所以這一年也被稱為“肺結(jié)節(jié)年”。除了前文提及的推想醫(yī)療，深睿醫(yī)療和依圖醫(yī)療皆成名于此時(shí)。這兩家企業(yè)日后的恩怨糾葛將成為我們理解國內(nèi)醫(yī)療AI的一個(gè)注腳，但當(dāng)下，我們先對它們做一個(gè)簡要的介紹。

依圖醫(yī)療成立于2017年3月，是“AI四小龍”之一依圖科技旗下的全資子公司。

2017-2019年間，依圖科技將其作為核心業(yè)務(wù)培養(yǎng)，投入超2億元人民幣，背靠大樹的依圖醫(yī)療也還算爭氣，從肺結(jié)節(jié)篩查切入后，于2018年發(fā)布了全球首個(gè)基于醫(yī)療AI的癌癥篩查智能診療平臺，涵蓋了肺癌、結(jié)直腸癌、乳腺癌等多個(gè)高發(fā)癌種。

深睿醫(yī)療的成立時(shí)間比依圖醫(yī)療晚了不到一周，團(tuán)隊(duì)核心由百度和西門子的高管跨界組成，董事長雷鳴為百度創(chuàng)始“七劍客”之一，在AI領(lǐng)域根基深厚；CEO喬昕則任職于西門子醫(yī)療事業(yè)部大中華區(qū)副總裁，手握大量醫(yī)療人脈。雖然不像依圖醫(yī)療那樣有母公司輸血，但憑借創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的光鮮履歷，深睿醫(yī)療在三年內(nèi)拿到了超過3億元融資，迅速成長為行業(yè)頭部企業(yè)。

“當(dāng)時(shí)我們確實(shí)特別看好這塊，核心判斷就是AI醫(yī)療影像既可以給頭部醫(yī)院提升效率，也可以給基層醫(yī)院提升能力?！币患裔t(yī)療創(chuàng)投公司的合伙人告訴《健聞咨詢》，2017年是醫(yī)療AI第一波高潮的開始，有的機(jī)構(gòu)一出手就投了2-3家創(chuàng)業(yè)公司，“大家都覺得AI賦能醫(yī)療的邏輯沒毛病，懸念無非是哪幾家公司會跑出來?！?/span>

在那個(gè)時(shí)期，絕大多數(shù)投資人和創(chuàng)業(yè)公司信奉的都是互聯(lián)網(wǎng)那套“小步快跑，快速迭代”的邏輯，“一個(gè)95%準(zhǔn)確的東西和一個(gè)97%準(zhǔn)確的東西，客戶是感受不出差異的，但如果是誰家出了一個(gè)新的功能，我們肯定馬上就會照抄過來。”一家頭部醫(yī)療AI的工程師向《健聞咨詢》回憶稱。

也正因?yàn)槿绱耍?017-2018年的第一輪產(chǎn)業(yè)高潮里，有兩家企業(yè)的成長軌跡更值得我們關(guān)注。他們和科亞醫(yī)療一樣，從出道之初就為這個(gè)行業(yè)貢獻(xiàn)了最為寶貴的東西——差異化。

2017年，在美國IBM擔(dān)任高管的馬春娥和年長她8歲，同在IBM擔(dān)任技術(shù)主管的丈夫毛新生前后腳辭職，回國創(chuàng)立了數(shù)坤科技。從教育背景看，兩人都是計(jì)算機(jī)碩士學(xué)歷，是純純的技術(shù)派?！皵?shù)坤”這個(gè)名字是熟讀《道德經(jīng)》的毛新生起的，寓意“數(shù)據(jù)里有乾坤”。

數(shù)坤的第一款王牌產(chǎn)品，瞄準(zhǔn)的既不是肺，也不是眼底，而是人類最重要的器官——心臟。臨床上，心內(nèi)科會用冠脈CTA對疑似冠心病患者進(jìn)行診斷。在沒有AI介入的情況下，一例冠脈CTA的三維重建平均耗時(shí)在半小時(shí)以上。針對這一痛點(diǎn)，數(shù)坤研發(fā)出了冠脈CT造影圖像血管狹窄輔助分診軟件，只需要5分鐘就能替代醫(yī)生完成三維圖像的分割、測量和狹窄位置標(biāo)注。

這款產(chǎn)品的研發(fā)難度在當(dāng)時(shí)可謂“鶴立雞群”，主要體現(xiàn)在不論是高質(zhì)量的臨床數(shù)據(jù)，還是人工標(biāo)注的專業(yè)度，以及三維視角下的算法框架，都是市面上的稀缺資源，需要付出巨大的代價(jià)才能獲得。也正因?yàn)槿绱?，產(chǎn)品一經(jīng)面世，就受到了醫(yī)院端的狂熱追捧。

在后來的一次公開論壇上，馬春娥分享了一個(gè)讓人哭笑不得的案例。有一次，數(shù)坤的工作人員去某醫(yī)院準(zhǔn)備撤走試用到期的產(chǎn)品，沒想到客戶直接趴在了服務(wù)器上不讓搬走，問能不能再續(xù)一個(gè)月。

類似的故事還發(fā)生在主攻顱內(nèi)腫瘤的安德醫(yī)智身上。

2018年，曾在GE醫(yī)療從事銷售工作的梁偉民以52歲的“高齡”出道創(chuàng)業(yè)，長年奔走于臨床一線，讓他敏銳地捕捉到了神經(jīng)影像在診斷準(zhǔn)確性上的痛點(diǎn)。

他僅僅用了20分鐘，就說服了國內(nèi)神經(jīng)領(lǐng)域的top1——北京天壇醫(yī)院與其合作，除了言語上的糖衣炮彈，梁偉民在三件事上給予對方承諾，一是架設(shè)6道防火墻，保證數(shù)據(jù)安全不出院；二是在神經(jīng)系統(tǒng)領(lǐng)域，絕不會再合作第二家醫(yī)院；三是給予商業(yè)化后的收益分成。

在公司內(nèi)部，梁偉民擅長鼓勵(lì)下屬。他經(jīng)常和研發(fā)人員說的一句話是，如果做不出讓客戶滿意的產(chǎn)品，你們就打鋪蓋卷回家，“早死早托生”。這句話是梁偉民創(chuàng)業(yè)理念的精準(zhǔn)折射，他相信，如果目標(biāo)是星辰大海，就應(yīng)該在一開始做好攀爬高山的準(zhǔn)備，而不是把時(shí)間浪費(fèi)在平地上。聽起來頗有些孤勇者的意味。

有了天壇醫(yī)院的助力，梁偉民的這座高山爬得并不算費(fèi)勁。在學(xué)習(xí)了天壇醫(yī)院近10年神經(jīng)系統(tǒng)病例影像后，2018年6月，安德醫(yī)智和中國卒中學(xué)會等機(jī)構(gòu)舉辦了一場“判讀顱內(nèi)腫瘤”的比賽，在核磁成像這個(gè)類目上，安德醫(yī)智以83%的準(zhǔn)確率完勝真人醫(yī)生團(tuán)隊(duì)20個(gè)百分點(diǎn)。

至此，AI醫(yī)學(xué)影像行業(yè)的所有頭部玩家已經(jīng)悉數(shù)登場，從肺部、眼底拓展到心臟、大腦，從CT影像延伸到核磁共振，這條賽道也隨之變得立體豐滿起來。

在這個(gè)過程中，一個(gè)小小的插曲是，2019年圖瑪深維的破產(chǎn)。這家成立于2016年的明星企業(yè)僅用一年時(shí)間就走到了B輪，背后的投資方包括真格基金、軟銀中國等知名機(jī)構(gòu)。宣告破產(chǎn)的前一年，圖瑪深維還在北京發(fā)布了胸部X線、乳腺鉬靶、腦卒中CT和肝臟CT智能診斷系統(tǒng)四款新品，已有幾分行業(yè)獨(dú)角獸的骨相。

圖瑪深維破產(chǎn)的直接原因是資金鏈斷裂，背后涉及到的包括但不僅限于，產(chǎn)品準(zhǔn)確度不高，團(tuán)隊(duì)盲目擴(kuò)張、市場宣傳費(fèi)用過大，用商業(yè)軟件做二次開發(fā)等等。而拋開這些個(gè)體因素，也確有行業(yè)的共性存在——這一年，國內(nèi)AI醫(yī)療影像的融資金額縮水了67%，是2015-2020年間唯一一次回落。

這個(gè)缺口轉(zhuǎn)瞬即逝，但它所留下的訊息很快就會得到重驗(yàn)。

2020-2024：活著與死去

2020年初，一個(gè)重磅消息在行業(yè)內(nèi)迅速掀起波瀾。1月14日，國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)出了國內(nèi)首張人工智能三類醫(yī)療器械注冊證，獲證的是科亞醫(yī)療的冠脈血流儲備分?jǐn)?shù)計(jì)算軟件——深脈分?jǐn)?shù)。

事實(shí)上，行業(yè)對此早有預(yù)期。2017年新版《醫(yī)療器械分類目錄》發(fā)布以后，幾家頭部公司就陸續(xù)開展了三類證的申報(bào)工作。2019年，國家藥品監(jiān)督管理局器械技術(shù)審評中心發(fā)布《深度學(xué)習(xí)輔助決策醫(yī)療器械軟件審批要點(diǎn)》，意味著審評規(guī)范和流程已經(jīng)確立，發(fā)證只是時(shí)間問題。

一直以來，產(chǎn)品能否通過藥監(jiān)部門的審評審批，是評估國內(nèi)醫(yī)療AI企業(yè)價(jià)值的重要標(biāo)的。擁有三類證，意味著產(chǎn)品可以賣到醫(yī)院，甚至進(jìn)入當(dāng)?shù)氐奈飪r(jià)目錄，向患者收取費(fèi)用，而非只是以科研的名義供醫(yī)院免費(fèi)試用。

一位風(fēng)格偏于保守的醫(yī)療投資人告訴《健聞咨詢》，早期他對醫(yī)療AI并不看好，原因就在于缺乏清晰的盈利模式，大部分產(chǎn)品燒了幾個(gè)億，數(shù)據(jù)做得很漂亮，但也只能從科研上賺點(diǎn)碎銀，投資回報(bào)完全不成正比。直到2020年三類證出來以后，他投資了科亞醫(yī)療，盡管這時(shí)候進(jìn)去的估值很高，但在他看來，行業(yè)的風(fēng)口已經(jīng)來了。

2020年，國家藥品監(jiān)督管理局一口氣發(fā)出了10張AI醫(yī)療三類證，數(shù)坤、深睿、安德醫(yī)智、推想醫(yī)療、鷹瞳、聯(lián)影智能都有所斬獲。在密集獲證的氛圍烘托下，原本正欲離場的投資人也迅速調(diào)轉(zhuǎn)槍頭，開啟連發(fā)模式。這一年，國內(nèi)AI醫(yī)療影像的融資金額在經(jīng)歷了2019年的波谷后，重新回到了2018年的巔峰水平——17個(gè)億。

在這一年，最失意的非依圖醫(yī)療莫屬。作為行業(yè)里AI底蘊(yùn)最為深厚，資金狀況最為充裕的頭部公司，依圖醫(yī)療卻沒能拿到屬于自己的第一張三類證。后來有內(nèi)部人士在接受媒體采訪時(shí)稱，依圖的產(chǎn)品沒有任何問題，岔子出在審批環(huán)節(jié)，“反應(yīng)偏遲鈍，等到真正熟悉醫(yī)療審批的人加入以后，一些設(shè)計(jì)已然敲定，難以挽回”。

這是繼2017-2018年后，國內(nèi)AI醫(yī)學(xué)影像賽道掀起的第二波高潮，它起始于2020年的政策機(jī)遇，終結(jié)在2021年的上市潮里。

個(gè)中原因可以從幾家公司的上市招股書里找到答案。2021年，科亞醫(yī)療、鷹瞳科技、推想醫(yī)療和數(shù)坤科技先后遞表港交所，這也是外界第一次有機(jī)會看清這些頂著技術(shù)光環(huán)，又鏈接著巨大醫(yī)療市場的企業(yè)，究竟活得怎么樣。

答案是，不怎么樣——科亞醫(yī)療最慘，2019年和2020年的營收分別只有116萬和71萬，虧損總額卻達(dá)到5個(gè)億；推想醫(yī)療和數(shù)坤科技類似，2020年皆實(shí)現(xiàn)了2000萬元以上的營收，增幅較大，但虧損仍以億計(jì)；鷹瞳科技相對樂觀，營收體量最大，但從未盈利。

一個(gè)最直白的邏輯是，這些公司的主力客戶以三甲醫(yī)院為主，而軟件產(chǎn)品想要被采購入院，多數(shù)時(shí)候需要和成百上千萬的硬件設(shè)備綁定，議價(jià)空間很小。其次，由于市場高度同質(zhì)化，每家企業(yè)都要花費(fèi)高昂的成本去做渠道鋪設(shè)，游說醫(yī)院選擇自家的產(chǎn)品?！斑@個(gè)領(lǐng)域的很多創(chuàng)業(yè)者都是科學(xué)家，他能夠看到技術(shù)發(fā)展的趨勢，但在商業(yè)模式的規(guī)劃和落地執(zhí)行上是有欠缺的?！币晃会t(yī)療AI的資深從業(yè)者表示。

最終，在這四家企業(yè)里，只有專注于院外市場的鷹瞳科技成功上市敲鐘。

多家頭部公司上市折戟，對行業(yè)的沖擊是致命的。此后的時(shí)間里，盡管這些公司不斷獲證，產(chǎn)品管線也愈加豐富，但卻始終無法吸引新的融資。多位投資人向《健聞咨詢》表示，已經(jīng)很久不看這條賽道了。更有人表示，極端情況下，AI醫(yī)學(xué)影像這條賽道會整個(gè)消失，至少80%的AI軟件會被寫進(jìn)硬件廠商的出廠設(shè)置，成為購買設(shè)備的附贈(zèng)。

“我覺得過去資本市場最大的問題，是給了一些看似性感的企業(yè)不切實(shí)際的期待。”為來資本合伙人趙陽向《健聞咨詢》表示，本質(zhì)上，AI醫(yī)學(xué)影像還是一個(gè)從屬性的賽道，必須依托硬件設(shè)備來布局。其次，AI軟件的功能定位依然是“輔助診斷”，這就意味著它并沒有改變或創(chuàng)造出新的醫(yī)療服務(wù)場景。基于這兩個(gè)因素，他認(rèn)為AI醫(yī)學(xué)影像的天花板有限，甚至很難跑出獨(dú)立盈利的公司。

2021年，錯(cuò)失第一批三類證的依圖醫(yī)療成為最先退賽的種子選手，它把自己打包賣給了曾經(jīng)的競爭對手——深睿醫(yī)療，創(chuàng)下國內(nèi)醫(yī)療AI領(lǐng)域并購案的規(guī)模之最。據(jù)稱，最初和依圖醫(yī)療談收購的并不是深睿醫(yī)療，而是數(shù)坤科技。深睿半路殺出，是為了防止技術(shù)旁落，限制數(shù)坤的補(bǔ)強(qiáng)。

“依圖醫(yī)療不是因?yàn)楫a(chǎn)品問題被卡，純粹是上市給鬧的?！币晃辉?jīng)在依圖醫(yī)療工作過的員工告訴《健聞咨詢》，依圖醫(yī)療的產(chǎn)品很硬，屬于第一梯隊(duì)。但2020年底，依圖醫(yī)療的母公司依圖科技上市受阻，賬上留有70多億的虧空，大老板權(quán)衡之下，放棄了賺錢最慢的醫(yī)療業(yè)務(wù)。

僅僅兩個(gè)月后，另一家明星企業(yè)安德醫(yī)智也陷入了生死風(fēng)波。2021年10月，某投資機(jī)構(gòu)向北京市第三中級人民法院申請凍結(jié)安德醫(yī)智的銀行賬戶，以便進(jìn)行財(cái)產(chǎn)保全。2022年初，安德醫(yī)智被曝出資金鏈斷裂，此后便銷聲匿跡了近兩年之久。直到去年10月，一家醫(yī)療信息化公司出資1個(gè)億參與重組，才讓安德醫(yī)智重新回到跑道之上。

從嚴(yán)格意義上來說，自2020年開啟三類證時(shí)代至今，有且只有一家企業(yè)嘗到了商業(yè)化落地的甜頭，那就是鷹瞳科技。

基于眼底相機(jī)的小巧便攜和成本優(yōu)勢，鷹瞳科技通過自主研發(fā)硬件，拓展非眼底疾病，打通C端收費(fèi)等一系列抓手，搭建了一套能夠良性運(yùn)轉(zhuǎn)的商業(yè)模式。2023年，鷹瞳科技營收超過2個(gè)億，毛利率提升到60%以上，虧損進(jìn)一步收窄。據(jù)知情人士透露，按照現(xiàn)有的數(shù)據(jù)測算，今年鷹瞳科技大概率可以實(shí)現(xiàn)盈利上岸。

盡管眼底賽道有其天然的特殊性，但對于這個(gè)行業(yè)的其它從業(yè)者來說，鷹瞳科技的商業(yè)化探索仍不失為一種方向的指引。就拿軟硬件一體化來說，如今大多數(shù)AI醫(yī)學(xué)影像的頭部公司都已經(jīng)在自己熟悉的領(lǐng)域落子布局，推想醫(yī)療鉆研手術(shù)機(jī)器人，深睿醫(yī)療押注射線骨齡儀，數(shù)坤科技則以此為內(nèi)核推出了數(shù)字人體3.0平臺。

2017年，某家醫(yī)療AI公司的副總裁曾在一場行業(yè)閉門會上給大家加油鼓勁，他說，各位代表了行業(yè)的未來，如果你們都不行了，這個(gè)行業(yè)也就黃了。如今，這家公司早已隱入塵煙。

AI醫(yī)療影像行業(yè)里，這幾年來，最打動(dòng)我的故事，是那部12分鐘的紀(jì)錄片——《推開醫(yī)療的門》。這部紀(jì)錄片的主角是一位廣東農(nóng)村的鄉(xiāng)村醫(yī)生，全片對“AI醫(yī)療影像”只字未提，但卻講述了這個(gè)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)者們?yōu)楹纬霭l(fā)，以及支撐他們走下去的信仰。