21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者林昀肖 實(shí)習(xí)生莫然 北京報(bào)道 目前,A股中藥上市企業(yè)2024年半年報(bào)已陸續(xù)發(fā)布,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),在A股中藥板塊72家上市企業(yè)中,22家企業(yè)營業(yè)收入同比增長(zhǎng),50家企業(yè)營業(yè)收入同比出現(xiàn)下降。在歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)方面,31家企業(yè)同比增長(zhǎng),41家企業(yè)同比下降。
其中,有6家中藥上市企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在10億元以上,龍頭企業(yè)中云南白藥、華潤(rùn)三九和東阿阿膠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)健。從凈利潤(rùn)增速來看,在72家中藥上市企業(yè)中,珍寶島歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速最快,達(dá)到281.93%。
與此同時(shí),也有眾多中藥上市企業(yè)面臨營業(yè)收入和凈利潤(rùn)的下滑,營收或凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)數(shù)量遠(yuǎn)高于去年同期。在中藥板塊歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)排名前10的企業(yè)中,凈利潤(rùn)同比上漲和下滑的企業(yè)各占5家,但5家同比上漲企業(yè)的增速均出現(xiàn)下滑。從降幅來看,在2024年上半年,有17家中藥企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)降幅超過50%,這一數(shù)量也遠(yuǎn)高于去年同期。
2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)排名前十的中藥上市企業(yè) 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者林昀肖 制圖
2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)降幅超50%的中藥上市企業(yè)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者林昀肖制圖
分析影響中藥企業(yè)業(yè)績(jī)的原因,除集采降價(jià)、醫(yī)保政策調(diào)整等政策因素外,近兩年一路飆漲的中藥材價(jià)格也對(duì)行業(yè)產(chǎn)生重要因素。中藥材價(jià)格的上漲,使一些企業(yè)的中藥材種植或中藥飲片業(yè)務(wù)取得增長(zhǎng),但與此同時(shí),在集采降價(jià)的背景下,也有眾多中成藥企業(yè)面臨成本上升的壓力。
在上述因素影響下,中藥行業(yè)也延續(xù)了近年來的并購整合和“國資進(jìn)場(chǎng)”趨勢(shì),其中,華潤(rùn)三九在上半年的屢現(xiàn)大動(dòng)作,在旗下昆藥集團(tuán)收購其所持有的昆明華潤(rùn)圣火51%股權(quán)后,又斥資62億元入主天士力。有行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為,中藥行業(yè)整合加速,是產(chǎn)業(yè)升級(jí)的必然步驟,將來可能會(huì)有更多中藥企業(yè)進(jìn)行并購重組,以強(qiáng)化自身的市場(chǎng)地位和競(jìng)爭(zhēng)力。
業(yè)績(jī)分化,整體增長(zhǎng)低于去年同期
在A股中藥板塊72家企業(yè)中,從2024年上半年凈利潤(rùn)來看,云南白藥、白云山、華潤(rùn)三九、片仔癀、濟(jì)川藥業(yè)、同仁堂6家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)在10億元以上,此外,東阿阿膠、天士力、達(dá)仁堂、吉林敖東、以嶺藥業(yè)5家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)也超過5億元,其中云南白藥、華潤(rùn)三九和東阿阿膠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)健。
在2024年上半年,云南白藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入204.55億元,較上年同期增長(zhǎng)0.72%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)31.89億元,較上年同期的28.28億元增長(zhǎng)12.76%,創(chuàng)同期歷史新高,也是2024年上半年中藥企業(yè)中最高。云南白藥在半年報(bào)中指出,公司聚焦核心主業(yè),業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,工業(yè)收入利潤(rùn)貢獻(xiàn)穩(wěn)步上升。同時(shí),公司聚焦全價(jià)值鏈挖潛增效,經(jīng)營質(zhì)效持續(xù)提升。
華潤(rùn)三九2024年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入141.06億元,同比增長(zhǎng)7.30%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)23.98億元,同比增長(zhǎng)27.77%。華潤(rùn)三九在半年報(bào)中表示,公司營業(yè)收入穩(wěn)健,符合預(yù)期,總體而言,公司上半年整體經(jīng)營業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,主要是受核心業(yè)務(wù)CHC業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng),CHC健康消費(fèi)品業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)14.00%。
在2024年上半年,東阿阿膠實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約27.48億元,同比增加26.8%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約7.38億元,同比增加39.03%。東阿阿膠集聚品牌勢(shì)能,阿膠系列表現(xiàn)突出,夯實(shí)業(yè)績(jī)基本盤。同時(shí),東阿阿膠醫(yī)藥工業(yè)部分的毛利率為74.92%,同比增長(zhǎng)2.21%,公司在成本控制和產(chǎn)品定價(jià)方面取得了更好的效果。
從凈利潤(rùn)增速來看,在72家中藥上市企業(yè)中,珍寶島歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增速最快。2024年上半年,珍寶島實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.93億元,同比增長(zhǎng)281.93%。據(jù)珍寶島半年報(bào)介紹,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增加,主要系報(bào)告期醫(yī)藥工業(yè)板塊主要產(chǎn)品中成藥集采中標(biāo),市場(chǎng)占有率提升,醫(yī)藥工業(yè)收入占比增加,且本期強(qiáng)化管理,整體費(fèi)用下降所致。
幾家歡喜幾家愁,在中藥板塊中,2024年上半年也有眾多企業(yè)面臨營業(yè)收入和凈利潤(rùn)的下滑。在72家中藥上市企業(yè)中,50家企業(yè)營業(yè)收入同比下降,41家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降,9家企業(yè)出現(xiàn)虧損,營收或凈利潤(rùn)同比下降的企業(yè)數(shù)量均高于去年同期。在2023年上半年,僅有16家企業(yè)營業(yè)收入同比下降,21家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降。
在2024年上半年,中藥板塊歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)排名前10的企業(yè)中,白云山、濟(jì)川藥業(yè)、天士力、達(dá)仁堂、吉林敖東5家企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑,云南白藥、華潤(rùn)三九、片仔癀、同仁堂、東阿阿膠5家企業(yè)同比增長(zhǎng),但這5家企業(yè)的增速也均出現(xiàn)不同程度下滑。而在2023年上半年,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)排名前10的中藥企業(yè)中,僅有一家出現(xiàn)同比出現(xiàn)下降。
從降幅來看,在2024年上半年,有17家中藥企業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)降幅超過50%,其中,長(zhǎng)藥控股、啟迪藥業(yè)、益佰制藥、康惠制藥、香雪制藥5家企業(yè)降幅超過100%,長(zhǎng)藥控股和啟迪藥業(yè)的降幅更是超過400%。而在2023年上半年,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)降幅超過50%的中藥企業(yè)僅有5家。
2024年上半年,長(zhǎng)藥控股歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損15,257.31萬元,同比減少530.08%。長(zhǎng)藥控股半年報(bào)指出,長(zhǎng)藥控股報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入、凈利潤(rùn)同比減少,主要原因是資金緊張,業(yè)務(wù)開展緩慢,導(dǎo)致醫(yī)藥板塊收入大幅下降,也包括應(yīng)收賬款、商譽(yù)計(jì)提大額壞賬、減值準(zhǔn)備。
啟迪藥業(yè)2024年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損2339.46萬元,同比下降466.54%。啟迪藥業(yè)半年報(bào)指出,受醫(yī)保和醫(yī)藥政策變化及市場(chǎng)環(huán)境等因素影響,公司營業(yè)總收入較去年同期出現(xiàn)下滑,加之部分原輔材料價(jià)格上漲等原因,導(dǎo)致整體毛利率及盈利水平下降。
當(dāng)前,集采降價(jià)、醫(yī)保政策調(diào)整等政策因素仍然是影響中藥企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素,多家中藥上市企業(yè)在半年中指出上述因素對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響。
例如沃華醫(yī)藥也在半年報(bào)中表示,其核心產(chǎn)品沃華?心可舒片正式全面執(zhí)行集采中標(biāo)價(jià)格,集采價(jià)格降幅較大,造成沃華?心可舒片的銷售收入下降,整體運(yùn)營成本降幅難以彌補(bǔ)銷售收入下降對(duì)利潤(rùn)的影響。嘉應(yīng)制藥也在半年報(bào)中指出,營業(yè)收入的同比下滑主要系部分產(chǎn)品受到集采政策影響,銷售單價(jià)下降所致。