財(cái)聯(lián)社12月7日訊（記者 何凡）12月6日，港股醫(yī)療器械龍頭股微創(chuàng)醫(yī)療（00853.HK）有關(guān)兩筆可轉(zhuǎn)債的“謎之操作”引發(fā)爭議，公司左手宣布計(jì)劃贖回7億美元、2026年到期的零息可轉(zhuǎn)債，右手計(jì)劃發(fā)行2.2億美元、2028年到期的可轉(zhuǎn)債，年息5.75%。

對此，有專家向財(cái)聯(lián)社記者表示，債券持有人當(dāng)初購買零息可轉(zhuǎn)債的目的主要是希望能夠未來轉(zhuǎn)股在較高股價(jià)，獲得二級市場收益，但現(xiàn)在二級市場股價(jià)遠(yuǎn)低于那時(shí)的轉(zhuǎn)股價(jià)格，可能這就導(dǎo)致了債券持有人提前贖回的意愿強(qiáng)烈。而且從近幾年經(jīng)營狀況看，公司每年虧損，導(dǎo)致現(xiàn)金流逐年減少，資金規(guī)模也逐年萎縮，如按照目前的趨勢發(fā)展下去，公司2023年底的償債能力或?qū)⑦M(jìn)一步大幅下降。

6日截至收盤，公司股價(jià)暴跌25%，“微創(chuàng)系”其余幾家公司股價(jià)也遭“重創(chuàng)”。

左手還債，右手發(fā)債為哪般？

12月5日和6日，微創(chuàng)醫(yī)療連發(fā)兩份公告，一份公告宣布計(jì)劃贖回7億美元的2026年到期的零息可轉(zhuǎn)債，公告中說明，接受邀請?zhí)峤黄洮F(xiàn)有可換股債券的合資格債券持有人將有權(quán)收取購回價(jià)，相當(dāng)于結(jié)算日期現(xiàn)有可換股債券本金額每10萬美元為9.9萬美元。于本公告日期，公司已透過交易經(jīng)辦人收到合資格債券持有人向公司出售本金總額約為2.17億美元的現(xiàn)有可換股債券的承諾。余下未償還現(xiàn)有可換股債券約為4.48億美元。

另一份公告除了公告贖回可轉(zhuǎn)債外，還宣布計(jì)劃發(fā)行2.2億美元的2028年到期的年息5.75%的可轉(zhuǎn)債。同時(shí)聲明，債券所得款項(xiàng)凈額約為2.166億美元，以初始換股價(jià)計(jì)算，每股凈發(fā)行價(jià)約為12.58港元。集團(tuán)擬將發(fā)行債券所得款項(xiàng)的大部分凈額用于置換中期及長期境外債務(wù)。

左手償還合資格債券持有人2.17億美元的無息可轉(zhuǎn)債，右手則以5.75%的年利率重新發(fā)行2.2億美元的可轉(zhuǎn)債。這筆看似不合理的“置換”所謂何事？兩筆金額又為何如此接近？

對此財(cái)聯(lián)社記者聯(lián)系采訪微創(chuàng)醫(yī)療方面，但截至發(fā)稿未獲回應(yīng)。

值得注意的是，翻看公司2021年6月的公告可以看到，這筆7億美元的可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股價(jià)格為92.8港元，且債券不附帶任何利息。這筆轉(zhuǎn)債雖然是2026年6月到期，但有提前購回條款，債券認(rèn)購人有權(quán)在2024年6月11日前要求公司購回轉(zhuǎn)債。為何距離提前購回日尚有半年，2.17億美元可轉(zhuǎn)債便早早提前償還？