醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)歷了一段艱難時期。根據(jù)巨靈數(shù)據(jù)，醫(yī)療器械板塊收入僅同比增長1%，扣非歸母凈利潤同比增長3%。這一低迷表現(xiàn)主要源于醫(yī)療合規(guī)要求的提升和醫(yī)改政策的影響，導致許多上市公司業(yè)績?nèi)狈Υ_定性。然而，展望下半年，醫(yī)療器械行業(yè)有望迎來轉(zhuǎn)機。

醫(yī)療合規(guī)新常態(tài)下的機遇

隨著企業(yè)逐步適應醫(yī)療合規(guī)新常態(tài)，行業(yè)整體增速有望企穩(wěn)回升。第二季度開始，部分高基數(shù)因素已逐步弱化，預計下半年增速將好于上半年。特別是在院內(nèi)銷售低基數(shù)的背景下，整體增速改善的空間更大。在這一趨勢下，具有國產(chǎn)替代、新品放量和出海業(yè)務(wù)快速發(fā)展邏輯的公司，有望實現(xiàn)同比高增長，環(huán)比也有望改善。醫(yī)療器械行業(yè)的投資機會正逐步顯現(xiàn)。

創(chuàng)新驅(qū)動與國際化戰(zhàn)略

創(chuàng)新將成為推動醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展的主要動力。在全球流動性改善和國家政策支持的背景下，創(chuàng)新類資產(chǎn)的價值將得到更好體現(xiàn)。具有全球競爭力的CXO龍頭及細分領(lǐng)域龍頭企業(yè)將具有長期投資價值。同時，醫(yī)療器械行業(yè)的國際化進程也在加速。雖然培育全球性大公司是一個長期過程，但具有較強國際競爭力的創(chuàng)新藥及器械公司有望獲得較高溢價。

結(jié)語

盡管醫(yī)療器械行業(yè)在2024年上半年經(jīng)歷了調(diào)整，但下半年的前景正在好轉(zhuǎn)。隨著企業(yè)適應新的監(jiān)管環(huán)境，行業(yè)增速有望逐步恢復。創(chuàng)新驅(qū)動和國際化戰(zhàn)略將成為推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。對于投資者而言，關(guān)注具有業(yè)績確定性的方向及個股，特別是集采逐步出清的院內(nèi)器械、受醫(yī)療政策影響小的院外或海外器械，以及長期看好的器械龍頭股價調(diào)整后的加倉機會，將是明智之選。在醫(yī)療新常態(tài)下，醫(yī)療器械行業(yè)正迎來新的發(fā)展機遇。